به گزارش صدای بورس بررسی کارنامه صندوقهای نقره نشان میدهد عملکرد آنها در بازههای زمانی مختلف کاملا متفاوت است: بازدههای سهماهه و ششماهه همچنان عمدتا منفیاند؛ اما در یک ماه و یک هفته اخیر تقریبا تمام صندوقهای دارای سابقه کافی وارد محدوده مثبت شدهاند. همزمان، حباب مثبت بخش عمده صندوقها باعث شده مقایسه صرف بازدهها برای ارزیابی آنها کافی نباشد.
افتهای میانمدت هنوز پاک نشدهاند
بررسی دادهها نشان میدهد هر چهار صندوقی که سابقه ششماهه کامل دارند، همچنان بازده منفی قابلتوجهی ثبت کردهاند. نقران با منفی ۳۱ درصد ضعیفترین عملکرد ششماهه را دارد و پس از آن نقرابی با منفی ۲۹، سیمین با منفی ۲۸ و سیلور با منفی ۲۷ درصد قرار گرفتهاند. میانگین ساده بازده این چهار صندوق در شش ماه گذشته به منفی ۲۸.۸ درصد میرسد. تصویر سهماهه نیز همچنان قرمز است: هر شش صندوق دارای سابقه کافی در این بازه منفیاند. متوسط بازده سهماهه این گروه حدود منفی ۱۳.۵ درصد است.
چرخش جهت در یک ماه اخیر
با کوتاهکردن افق زمانی جهت اعداد کاملا تغییر میکند. هر هشت صندوقی که سابقه یکماهه دارند، در یک ماه اخیر بازده مثبت ثبت کردهاند. سیگلو با ۱۳ درصد در صدر قرار گرفته و پس از آن سیلور با ۱۰ درصد و نقرفام با ۷.۶ درصد دیده میشوند. میانگین ساده بازده یکماهه این هشت صندوق حدود ۶.۵ درصد مثبت است. در بازه یکهفتهای نیز تمام صندوقهای دارای سابقه معاملاتی بازده مثبت نشان میدهند. نقرفام با ۴.۶ درصد بهترین عملکرد یکهفتهای واقعی را در میان صندوقهای دارای سابقه کافی ثبت کرده است. عدد ۵ درصدی پلاتا باید با احتیاط خوانده شود، زیرا معاملات ثانویه این صندوق تازه در ۱۷ مرداد آغاز شده است.
همه صندوقها با حباب مثبت معامله میشوند
بازده مثبت کوتاهمدت تنها بخش داستان نیست. در پایان معاملات ۱۷ مرداد، تمام ۹ صندوق فعال نقره بالاتر از NAV خود معامله میشدند. حباب صندوقها از ۴.۵ درصد در پلاتا تا ۱۲.۰۹ درصد در نقرابی متغیر بوده و میانگین ساده حباب آنها حدود ۸.۹ درصد است. پس از نقرابی، نقرفام با ۱۱.۳۸ درصد و سیلور با ۱۱.۳۱ درصد بیشترین فاصله قیمت بازار از NAV را دارند. این موضوع برای تفسیر رشد اخیر اهمیت زیادی دارد؛ مثبتشدن بازده یکماهه لزوما به این معنی نیست که تمام افزایش قیمت واحدهای صندوق از رشد ارزش داراییهایشان ناشی شده است. وقتی واحد صندوق با حباب مثبت معامله میشود، سرمایهگذار مبلغی بیشتر از ارزش خالص دارایی آن پرداخت میکند و کوچکشدن این فاصله میتواند حتی در صورت ثبات قیمت نقره، به قیمت بازار واحد صندوق فشار وارد کند.
نظر شما